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segunda-feira, 30 de março de 2015

Quem acenderá a chama da próxima crise financeira?

Por Marco Antonio Moreno - The Salmon Blog

Federalreserverate

Esta semana, James Bullard, presidente do Federal Reserve Bank de St. Louis, advertiu que as políticas monetárias da Reserva Federal dos Estados Unidos, com as taxas de juros perto de zero por cento, têm alimentado uma bolha devastadora que poderia estourar a qualquer tempo. As palavras de Bullard foram recolhidos por  Financial Times, e adicionadas ao nervosismo crescente sobre um novo desastre financeiro que desta vez teria consequências muito mais graves do que o colapso que se tornou após a falência do Lehman Brothers. 


As advertências de Bullard  são adicionadas as que tem levantado o  Bank for International Settlements  e o Fundo Monetário Internacional, juntamente com muitos outros que fizemos no blog  Dinheiro barato, bolhas, e o novo tsunami financeiroas contradições da política monetária no coração da crise financeira.

A combinação de imprimir dinheiro barato para manter as taxas de juros em zero por cento só alimenta o boom do mercado de ações e a volatilidade dos ativos. Isto, que é tão óbvio agora, tem sido ignorado pela grande mídia que prefere acreditar que a crise foi um acidente e não o colapso de um sistema que foi além do que o sustentavam, como a confiança e a credibilidade. Esta demolição controlada do sistema é agora exemplificada pela mais sórdida guerra cambial entre os principais países industrializados do planeta e os novos planos de flexibilização quantitativa por parte dos bancos centrais.    
Existem provas irrefutáveis ​​de que a próxima crise poderia vir a qualquer momento e, assim, confirmou as palavras de James Bullard. O máximo que tem atingido os índices máximos de ações são parte dessa bolha que pode entrar em colapso sem controle. Estamos à beira de um novo colapso que desta vez seria agravado pela falta de liquidez que começam a sofrer alguns mercados, e que se estreitam, como a Reserva Federal, para começar a elevar as taxas de juros em algum momento de 2015. Embora a demora do Fed em tomar esta resolução, as consequências podem ser devastadoras. Dado que o mercado de títulos é muito maior do que o mercado de ações, crescem os temores que quando os investidores tentem vender títulos em massa, a falta de liquidez  desencadeie uma crise de magnitude semelhante a uma crise de crédito.
Os esforços para reanimar o moribundo sistema financeiro em um ambiente de deflação global, desalavancagem e alto desemprego, levaram a compra massiva de títulos solapamento a liquidez. As políticas monetárias que foram destinadas a restabelecer as bases do sistema terminaram  criando um monstro muito maior. A ironia é que os mais de US $ 16 trilhões (US $ S16000000000000) criados para salvar o sistema financeiro não só não teve o resultado desejado, mas trouxeram a economia mundial a uma situação mais precária. A volatilidade do sistema faz parte desse nervosismo que nos leva ao fim de um sistema que é vítima de seus próprios vícios.

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