Lehman Brothers, as bolhas financeiras e a criação de dinheiro do nada

por Marco Antonio Moreno

Sete anos após a quebra do Lehman Brothers que desencadeou a maior crise financeira da história e forçou um resgate do sistema bancário de 16 bilhões de dólares, a economia está à beira de uma nova crise global. O fluxo de caixa gerado pelos bancos centrais só incentivou a criação de novas bolhas que implodem agora ao ritmo em que avança a desaceleração chinesa como os mercados de ações mostram. Se o que aconteceu há sete anos foi o estouro da bolha de crédito e hoje vemos o colapso da bolha de ativos de mercado de ações, isso significa que nada se aprendeu com o colapso financeiro de 2008.

A falência de um gigante bancário com mais de 150 anos de história que sobreviveu à Guerra Civil, a Grande Depressão e duas guerras mundiais afetou todas as instituições financeiras nos Estados Unidos e na Europa. A propagação de ondas de choque, como um vírus que descobriu as más práticas do sistema, a fraude e a manipulação de preços e de taxas de juros nos escândalos das taxas Libor, Euribor e Tibor. O desemprego subiu para níveis sem precedentes e até hoje parece ser um problema esquecido, o desemprego na Europa está nos níveis mais altos da história. O conformismo criou uma nova situação econômica e todo mundo parece estar feliz e tranquilo.

No entanto, devemos lembrar que, após a eclosão da crise financeira de 2008, os bancos centrais começaram a imprimir um monte de dinheiro e isso fez uma enorme onda de medo da inflação. Essa expectativa de inflação levou a um aumento no preço do ouro, que atingiu o seu pico em 4 de setembro de 2011, quando uma onça de ouro era cotada a $ 1.920,86. Contra tudo o que foi anunciado, a inflação nunca veio, e em vez disso veio a deflação. E até mesmo o preço do ouro despencou. A pergunta que tinha de responder antes de anunciar a hiperinflação era: para onde foios bilhões de dólares, euros e ienes que fluíam dos bancos centrais? A resposta é muito simples: para criar bolhas. A inflação ocorrida nos mercados financeiros, inflacionando o preço das ações e incentivando o espírito acionário que sugeriu que a economia estava crescendo. Como os produtos financeiros não são considerados bens de consumo nenhuma estatística de inflação registra-os.

A perigosa criação de dinheiro do nada

O dinheiro barato dos bancos centrais foi a força motriz dos mercados de ações. Nada fluiu para a economia real, a investigação e o novo negócio, apenas para a compra e recompra de ações inchou ainda mais os mercados financeiros. É inútil para os bancos privados ficarem obrigados a guardar uma quantidade de dinheiro como reservas quando a sua capacidade de criar dinheiro é infinita. Os bancos privados podem depositar no Banco central 2% ou 1 por cento do  que eles têm pedido emprestado do próprio banco central, mas sua capacidade de criar dinheiro com os 98 por cento restantes podem ser multiplicados por 100 ou mil vezes. O sistema de reservas fracionárias permite aos bancos criar uma quantidade ilimitada de dinheiro. Na verdade, nem o Fed nem o BCE tem o controle da oferta de moeda. É a banca privada que cria a oferta de moeda e, assim, as bolhas.

A criação de dinheiro a partir do nada tem consequências fatais para a economia e isso agora está sendo exposto com a implosão do mercado de ações que está em desenvolvimento. As taxas de juros artificialmente baixas inventam investimentos rentáveis ​​onde não há nada. O resultado é um boom atormentado com perdas. Ao mesmo tempo, as taxas de juro baixas enfraquecem a propensão a poupar e incentivam a especulação do mercado, onde se vive a euforia de aumentos e os lucros.

O sistema de reservas fracionárias e da criação de dinheiro a partir do nada é uma constante de crise econômica. Quanto mais laxas são as políticas dos bancos centrais e mais dinheiro cria a banca privada maior é a onda de choque que se propaga para o enfraquecimento da bolha. E o mundo não poderia se livrar das bolhas, apesar de ter estado no epicentro da crise, há sete anos. Sete anos se passaram, e o ciclo de auge do mercado de ações vivido em solipsismo ao não transferir nada para a economia real pode estar chegando ao fim. É um lembrete austero do que aconteceu há sete anos com o colapso do Lehman Brothers, e que repete-se.