Queda no preço do petróleo, bendição ou novo drama para a economia mundial?

por Marco Antonio Moreno

Os mercados estão ficando loucos? Se há um ano, o petróleo foi negociado a $ 107 o barril e 28 de agosto deste ano, o WTI chegou a $ 38, parece que os mercados estão totalmente insanos. Uma queda de 65 por cento não é suficiente para pensar de outra forma, a menos que os preços estivessem inflados e para além do limiar do racional. No entanto, a queda dos preços do petróleo ao longo dos últimos 12 meses não é de todo a mais espetacular. Entre julho de 2008 e dezembro daquele ano, o petróleo caiu de $ 145,4 o barril em julho para 31 dólares atingido em 23 de dezembro, como um verdadeiro presente de Natal, como o regalo de 2014. 

Sete anos atrás, após atingir seu preço mais alto na história, os preços do petróleo caíram 79 por cento em meio à eclosão da crise financeira. Assim se mostrou a irracionalidade do mercado e como o petróleo era apenas um dos muitos produtos que alcançaram preços altos por meio de especulação, como parte de manipulação de toda a linha é feita com matérias-primas. Os "mercados futuros" não são mais do que roleta do casino financeiro.

Este casino não interessa o emprego. Prova disso é que nos últimos 12 meses e ao uníssono da queda do petróleo, mais de 42.000 trabalhadores da indústria do petróleo nos Estados Unidos perderam seus empregos. É equivalente a 8 por cento de uma indústria que emprega 530.000 pessoas no país e que permitiu o aumento da produção de petróleo de 5 para 9,5 milhões de bpd em seis anos ao crescer a taxas de 12 por cento anualmente. Este salto quântico de 5 a 9,5 milhões de barris por dia foi por meio de fracking, e era conhecida como a "revolução energética" dos Estados Unidos.

Uma "revolução" especulativa

Neste "revolução", o número de plataformas de petróleo e gás aumentou de 190 a 1600 entre 2008 e 2014. Em comparação, a indústria de energia nos EUA atingiu um pico em 1981, com 1.200 plataformas, e seu mínimo em 1999 com pouco mais de 100. Muitos agricultores que se beneficiaram da riqueza do petróleo das suas terras foram forçados a abandonar os seus campos a Exxon Mobil e Chevron. Agora, essas empresas registraram os piores resultados trimestrais de uma década com uma queda nos lucros de mais de 50 por cento. A erosão dos preços também fez com que a banca não esteja disposta a emprestar a empresas que acumularam dívidas consideráveis. Este ano, mais de 20 companhias de petróleo têm ido à falência jogando no desemprego milhares de trabalhadores.

As razões para a queda no preço do ouro negro são múltiplas. Primeiro, a escassez no mercado mundial hoje produzido à alíquota de 94 milhões de barris por dia. Além disso, a Arábia Saudita e os países da OPEP se recusam a cortar a produção por medo de perder quota de mercado. Nigéria e Rússia não vão cortar a produção, enquanto o Iraque e o Irã começam a despejar a sua produção cada vez mais. Este aumento da oferta vem num momento em que a economia chinesa começa a desacelerar: queda do PIB abaixo de 10 por cento ao ano em 2010 e 8 por cento ao ano em 2012. Embora as autoridades dizem que o PIB da China continuará a ser em torno de 7,3-7,5 por cento nos próximos anos, não é de estranhar que realmente atinja 6,5-6,0 por cento.

Quanto mais pode cair o petróleo?

A queda do PIB da China e o estouro da sua bolha não é a única fonte de fraqueza porque a economia europeia também está a abrandar, assim como o Japão, os países asiáticos, América do Sul e os Estados Unidos. Portanto, não é surpreendente que a Goldman Sachs espere que o petróleo pode chegar a US $ 20 o barril, como a avaliação da Bloomberg esta semana e como nós advertimos há nove meses, quando os preços do petróleo começaram a entrar em colapso.

Enquanto a queda dos preços do petróleo pode ser uma bênção para os países importadores, esconde uma nova crise econômica global. O impacto negativo foi iniciado nos Estados Unidos, onde os produtores abusaram da extração não convencional, com o fracking, com custos de produção perto de $ 70. Estas fontes estão secando mais rapidamente do que o esperado e lançaram longas sombras sobre a rentabilidade dos seus investimentos. No final de junho, apenas a dívida das empresas Fracking nos Estados Unidos chegou a 169 bilhões de dólares.

A indústria de alto risco

A indústria fracking, que ajudou a baixar os preços do petróleo com crédito barato do Fed, está também sob sérias questões sobre o elevado risco para a saúde humana e para o ambiente. Embora na Europa Angela Merkel faça ouvidos mouco aos relatórios que estabelecem o fracking como um dos aceleradores da mudança climática, a comunidade internacional que vela para evitar o aumento do aquecimento global em 2 graus Celsius pode forçar a paralisar esta indústria e destruir capital no montante de 100 bilhões de dólares de uma só vez, como indicado por um recente relatório do Citigroup.

A suposta mina de ouro de petróleo e gás por meio de fracking, o que significou ganhos significativos no curto prazo, tornou-se uma faca de dois gumes. Por um lado as empresas a extrair recursos a toda a velocidade antes de a comunidade internacional forçar seu encerramento; por sua vez, esta aceleração do processo de ajuda arrastando preços mergulha mais empresas a maior endividamento.

A especulação de crédito barato

O boom do fracking se baseou no endividamento e no crédito barato. Esta indústria apareceu na hora certa da crise financeira de 2008, quando o petróleo estava acima de US $ 140 o barril. Enquanto a Exxon Mobil, Royal Dutch Shell e British Petroleum teve lucros recordes nos primeiros anos, cada vez que teve que recorrer a mais dívidas para financiar o crescimento. A extensão inevitável do preço baixo pode causar a falência em massa de empresas de fracking e derrubar o castelo de cartas das instituições financeiras que apostam neste bolha especulativa.

Isso mostra que, após a crise financeira de 2008 nada tem melhorado a estrutura dos mercados financeiros. A política de baixas taxas de juros só amplifica o fluxo de dinheiro especulativo no mercado de grandes corporações que estão comprometidas com esgotar todos e apertar toda a máquina de recursos, independentemente dos efeitos secundários na saúde e no meio ambiente. A crise do petróleo barato pode ser uma bênção no curto prazo, mas será o novo pesadelo dos mercados financeiros.