O perigoso jogo político da manipulação dos preços do petróleo

Por Marco Antonio Moreno em El Blog Salmón

O petróleo chegou a US $ 45 o barril e não há vislumbres de que inverta esta tendência no curto prazo. O jogo político perigoso da Arábia Saudita coloca os produtores de petróleo em xeque. Rússia, Irã, Venezuela, Noruega, Nigéria e Canadá dependem de suas exportações de petróleo para estabilizar seu orçamento. Assim, o colapso do preço do seu motor comercial coloca-los à beira da falência. Para a Venezuela o petróleo constitui 96 por cento das receitas de exportação e com a retirada de cada dólar o país perde US$ 800 milhões. A Venezuela está sofrendo com a inflação acima de 60 por cento e da escassez de alimentos básicos. Para a Rússia as receitas do petróleo e gás representam três quartos de sua fatura de exportação; enquanto que para as contas da Nigéria o petróleo representa 90 por cento de suas exportações. O Irã lutar para fazer com que sua dependência do petróleo chegue a curto prazo a 30 por cento, em vez de 50 por cento de agora. 

O declínio do petróleo tem muitas facetas e ramificações, mas o que ninguém descarta é a mão de Washington e da Arábia Saudita no mergulho do preço do ouro negro. O Príncipe saudita Alwaleed bin Talal, disse na semana passada que "nunca mais voltará petróleo a US$ 100" , expressando sua clara intenção de fazer o óleo ainda mais para baixo a 30 e até US$ 20 e apostando nos mercados de futuros. A Arábia Saudita tem a certeza de ser um vencedor, pelo menos no curto e médio prazo, uma vez que tem as maiores reservas e custos mais baixos de produção global. Além disso, desde 1945 o governo de Riad é o braço armado dos EUA na política mundial de petróleo, fonte de energia ao longo do século 20 foi uma arma geopolítica.que 

A Arábia Saudita é responsável por 10 por cento da produção mundial de petróleo e tem sido o grande regulador de preços desde a eclosão da crise do petróleo, em 1973. Sua decisão única para aumentar ou diminuir a produção afeta o preço e, portanto, a decisão de manter a produção não pôde ser tomada sem o consentimento dos Estados Unidos, uma vez que os EUA são um claro perdedor com os preços do petróleo a 45 dólares. No entanto os EUA procura economicamente estrangular a Rússia, Venezuela e Irã, em uma repetição do que ele fez com a Arábia Saudita em 1985, quando arrastou o colapso da União Soviética afundando o preço do petróleo de $ 10. O que vivemos 30 anos depois, agora é uma repetição desse cenário com a exceção de que a Rússia está cada vez mais fortalecida do que os Estados Unidos: a sua dívida pública é de 12 por cento do PIB, enquanto a dos EUA é superior a 100 por cento do PIB.

O discurso de que a Arábia Saudita é quem quer a recuperação do mercado de petróleo, que perdeu com a entrada de outros concorrentes e que  não reduzirá a produção mesmo os preços continuando a cair. Se considerarmos que a Arábia Saudita produz petróleo a um custo de US $ 20 o barril e é o óleo mais barato do mundo, podemos entender o que espera o resto dos produtores como a Rússia que produz a 30 ou US$ 35 por barril... Este é o ponto em que também perde os EUA: a produção de petróleo via Shale-Oile responsável por grande parte da criação de emprego e crescimento no país tem um custo de US$ 50 por barril. Washington pode afundar o caminho que tem sido a sua principal fonte de recuperação? Aí vem a manipulação financeira.

Desregulamentação e manipulação financeira

Em julho de 2013, quando o petróleo Brent e WTI disputavam aos 115 dólares um barril, podemos garantir que o preço foi fortemente manipulado e antecipar uma queda cedo para 80 ou até US$ 60 o barril. Ano e meio que levou a conhecer nossa previsão e devemos agora apontar para o declínio no preço vai junto, porque estamos a assistir à explosão de uma bolha financeira que inflou os preços, graças às baixas taxas de juros dos bancos centrais e do sempre otimismo delirante dos que invocam a "recuperação" esperada. Isso ocorre porque a finanças e a macroeconomia estão intimamente interligados, embora a teoria econômica indique que o dinheiro é completamente neutro. Se a desregulamentação financeira provocada no mundo desde o final da década de 80 tem permitido o nível mais obsceno e corrosivo de manipulação de mercado, o que podemos esperar da saúde da macroeconomia quando depende apenas do jogo limpo dos participantes no mercado?

O que estamos presenciando é o estouro da bolha especulativa com o petróleo (e outras commodities, como cobre e aço), resultante da extensão da crise. A bolha do petróleo vem do final do século XIX já que se tornou um dos esportes favoritos do mundo financeiro. Até 2005, o intercâmbio financeiro no mercado de petróleo representaram 3 vezes o mercado físico e a crise financeira que eclodiu em 2008, longe de se inverter esta tendência a acentuou: no ano de 2013 os intercâmbios financeiros petróleo foram mais de 8 vezes os intercâmbios reais.

Existem milhares de instrumentos financeiros (ou "derivados") que apoiaram estrategicamente a especulação do petróleo. Pacotes por centenas de bilhões de dólares sob a garantia de petróleo, gerou uma montanha de compromissos financeiros hoje, sob a dureza da crise, desmorona como um castelo de cartas.

O aumento dos preços do petróleo a US$ 147 o barril em julho de 2008 foi visto como uma grande oportunidade para muitos investidores que apostaram por duplicar as perfurações em busca do ouro negro. Este novo El Dorado, permitiu aos EUA mais que dobrar sua produção de petróleo e ir de 4,3 milhões de bpd em 2008- a 9, 4 milhões de bpd em dezembro, um valor não visto desde 1982. Rússia, Irã, Nigéria e Noruega também aumentaram a produção para atender a crescente demanda da China.

No entanto, o crescimento na China se deteve e a Europa entrou novamente em uma estrada para lugar nenhum, assim a demanda por petróleo entrou em colapso. Estima-se que a cada dia se produz um excesso de 3 a 4 milhões de barris. A recuperação não chegou e as especulações de óleo tem uma vantagem ainda mais complexa. Muitas empresas estão declarando falência e encerrando a produção. A Consultoria petrolífera norueguesa Rystad Energy adverte que projetos de perfuração no valor de mais de 150 bilhões de dólares serão realizada nos próximos meses e que 800 projetos de produção de petróleo por mais de 500 bilhões de dólares poderiam ser adiados.

Se o petróleo ficar nos níveis atuais ou cai ainda mais se pode desencadear o efeito bumerangue: como muitos projetos estão sendo adiados ou abandonados, a atual falta de novos investimentos pode fazer que até o final da década, uma grave escassez de petróleo ocorra que leve a aumentos de preços extremos e disparem acima de US $ 150 o barril. Esse será o momento para lembrar a palavra do príncipe saudita "nunca mais voltará o petróleo a US$ 100". Teremos de ver  o que ele diz, e se Washington concorda.