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quinta-feira, 7 de maio de 2015

Crise de liquidez é a nova ameaça para a economia mundial

O preço dos títulos da dívida soberana começou a entrar em colapso causando um forte aumento das taxas de rendibilidade revertendo a tendência de queda no prêmio de risco e fazendo países como a Espanha, Itália ou os Estados Unidos pagar mais pela dívida.

Artigo de Marco Antonio Moreno - El Blog Salmón

O ex-Trade Balance US Petroleum

Enquanto a crise grega continua por resolver e se intensifica a pressão é pela dívida, a liquidez do sistema financeiro dilui criando novos temores nos mercados. Pode ser um paradoxo que a crise financeira iminente seja desencadeada por uma crise de liquidez num momento em que os bancos centrais de todo o mundo têm derramado injeções pesadas de liquidez para combater, entre outras coisas, com a deflação. O volume dessas injeções atingiu a marca de 20 trilhões de dólares (U$D 20000000000000), mais de 25 por cento de todo o PIB global. Mas a evolução dos mercados financeiros e sua magreza de créditos, juntamente com o baixo nível de crescimento, é o prenúncio de uma falta de liquidez anunciando tempos sombrios à frente. 

A criação de liquidez está associada com o risco e à medida que aumenta o risco de não pagamento seca o financiamento. Este é um círculo vicioso que se retroalimenta para baixo o em potencial o ciclo recessivo. À medida que declina a economia, o comércio, a demanda e os investimentos, os fluxos financeiros se tornam mais estreitas desestabilizando e asfixiando a economia real. Prova dessa deterioração é o declínio do comércio mundial. China, Europa e Estados Unidos enfraqueceram seu comércio e disso dá conta o índice Baltic Dry que se encontra em mínimos históricos.

Mínimos em 40 anos
O índice Baltic Dry  se encontra em mínimos de 40 anos e o elevado déficit comercial dos Estados Unidos (o maior em sete anos, ver gráfico) dá conta que o sistema está oscilando em uma corda bamba a ponto de romper-se. A fragilidade do sistema tornou-se evidente e o estoque cai na terça-feira (com o Dax alemão deslizando -2,51%, o espanhol IBEX -2,74%, o inglês FTSE -2,76 e o Francês Cac -2,22%) é um prelúdio do que está por vir. Não é hora de comprar, porque a demanda e o investimento estão em níveis de asfixia. Políticas de dinheiro barato dos principais bancos centrais (Fed, BCE e Banco do Japão) têm cimentado a base da destruição maciça da economia e a próxima recessão vai significar novas perdas maciças  para os contribuintes.
Índice Baltic Dry 20150506
O mundo está a caminhar para uma trágica deriva de maior desigualdade pelos erros de projeto do sistema financeiro que permitiu o nível mais volumoso de abusos maciços. O colapso do sistema financeiro em 2008, apenas foi adiado pelas políticas de Ben Bernanke e a impressão de dinheiro barato e estímulos quantitativos. O que não aconteceu em 2008 está vindo em 2015. O colapso do sistema financeiro ponzi (ou pirâmide invertida de dinheiro) está em pleno andamento. O Baltic Dry Index atingiu 580 pontos em seu nível mais baixo em cinco anos. Lembre-se que em 2008 ultrapassou 11 mil.
Isto confirma que a aparente calma nos mercados financeiros e o inchaço de novas bolhas tem mascarado a crise real. O preço dos títulos da dívida soberana começou a entrar em colapso causando um forte aumento das taxas de rendibilidade revertendo a tendência de queda no prêmio de risco e fazendo países como a Espanha, Itália ou os Estados Unidos pagar mais pela dívida. São os sinais de falta de liquidez sentida pelo sistema ante os enormes desequilíbrios que se acumularam entre a esfera financeira e a esfera real, que correm caminhos separados confirmando que a teoria da neutralidade da moeda é dada apenas em circunstâncias muito especiais. Quando a economia é feita altamente dependente da dívida, o dinheiro não pode ser neutro. E isso confirma a guerra de divisas desencadeada em escala global .
A debilidade dos dados de comércio dos Estados Unidos, entregues na terça-feira (gráfico que encabeça este post), é uma dessas bordas. O déficit na balança comercial dos Estados Unidos foi significativamente maior do que todas as expectativas: 51.4 bilhões de dólares. Uma cifra desta magnitude não era conhecida desde o final de 2008. Despeja-se ali a falsa fortaleza do dólar forte para os mercados financeiros deixando sobre suspeita o euro e o iene. Mesmo Bill Gates e Warren Buffet chamaram para criar uma cesta de moedas, no qual incluiu o yuan chinês, para acabar com a incerteza do dólar como moeda mundial. O dólar terminou por ser o principal inimigo para a economia americana. E o dólar fraco também é uma grande ameaça para os produtores europeus.

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