A contração inesperada do PIB trimestral do Japão mostra que o fracasso da política monetária não é exclusiva da Europa. A terra do sol nascente voltou a entrar em recessão (novamente) deitando por terra a recuperação que urdia em torno de propostas de Shinzo Abe, primeiro-ministro do Japão, que venceu há dois anos prometendo uma mudança radical para garantir que as políticas econômicas que afastariam o país de seus duas décadas de crise. A estratégia pouco ortodoxa de disciplina fiscal e flexibilização quantitativoa foi considerado com interesse pela Europa uma vez que podia tornar-se o roteiro para os países europeus que procuram aumentar os impostos, a fim de escapar da pandemia de desequilíbrios orçamentais. No entanto, a fórmula para aumentar os impostos e injetar dinheiro no sistema bancário falhou ao não promover uma recuperação significativa. Isso criou mais incerteza nas economias europeias que estão agora sem um modelo a seguir. É claro que a injeção de dinheiro do banco central não é uma prática que gere impulso econômico dado que só aumenta a desigualdade porque esse dinheiro vai para os banqueiros e os ricos.
A economia do Japão encolheu 1,6 por cento no terceiro trimestre, iniciando a quarta recessão desde 2008. O número surpreendeu porque era muito pior do que todas as expectativas e ressaltou a contração desastrosa em relação ao trimestre anterior, quando a economia entrou em colapso de -7,3 por cento. Especula-se que Shinzo Abe, que assumiu o cargo há dois anos prometendo tirar o Japão de letargia econômica, convoque eleições antecipadas.
A situação no Japão é interessante porque a economia japonesa ainda segue sendo a terceira maior depois dos Estados Unidos e China, e esperava-se que as propostas abenomics (chamadas assim pelo entusiasmo econômica com que Shinzo Abe começou há dois anos) fornecem um vislumbre de idéias que iluminam a escuridão da economia mundial. Mas o plano falhou porque o aumento de impostos durante a crise nunca foi uma boa ideia.
A economia do Japão encolheu 1,6 por cento no terceiro trimestre, iniciando a quarta recessão desde 2008. O número surpreendeu porque era muito pior do que todas as expectativas e ressaltou a contração desastrosa em relação ao trimestre anterior, quando a economia entrou em colapso de -7,3 por cento. Especula-se que Shinzo Abe, que assumiu o cargo há dois anos prometendo tirar o Japão de letargia econômica, convoque eleições antecipadas.
A situação no Japão é interessante porque a economia japonesa ainda segue sendo a terceira maior depois dos Estados Unidos e China, e esperava-se que as propostas abenomics (chamadas assim pelo entusiasmo econômica com que Shinzo Abe começou há dois anos) fornecem um vislumbre de idéias que iluminam a escuridão da economia mundial. Mas o plano falhou porque o aumento de impostos durante a crise nunca foi uma boa ideia.
Uma receita de curto alcance
A idéia por trás de Abenomics para impulsionar a economia era com estímulos maciços do Banco do Japão, e um programa de reformas estruturais do governo. Foi destinada a melhorar os salários e diminuir o valor do iene com uma guerra cambial prodigiosa para melhorar a competitividade do Japão nos mercados mundiais. A receita resultou nos primeiros meses de 2013, os preços das ações subiram.
A agressividade da proposta de Shinzo Abe acusa fadiga e a recuperação da economia perdeu impulso. O resultado é que o potencial real da economia não melhorou, nem melhorou o bem-estar da família média japonesa. Eles não avançaram salários, enquanto os preços aumentaram.
Se algo confirma a situação atual no Japão, é nulo o efeito que as políticas dos bancos centrais têm para impulsionar a economia. Apesar da torrente de dinheiro injetada no sistema financeiro, a economia do Japão continua no caminho da estagnação devido à desconexão brutal entre o sistema financeiro e a economia real. O Japão é um registro claro do que espera a Europa, o que tornou a resolução da crise nas mãos dos banqueiros centrais. O cansaço dessas políticas e sua erosão nas engrenagens da economia produtiva começa a ser também nos Estados Unidos.
Deixar a tarefa da crise a um sistema financeiro que convive com a corrupção e a banca na sombra só tem alimentado o impasse de longa data. A lição é que nenhum plano de políticas monetárias pode funcionar se ante não se aplicam profundas reformas do sistema financeiro. A experiência do Japão vai obrigar os líderes europeus a acelerar as reformas no sistema financeiro (para servir a economia real e não servir-se a si mesmo), se não quer que a Europa siga o caminho do Japão de novo, com duas décadas perdidas.
A agressividade da proposta de Shinzo Abe acusa fadiga e a recuperação da economia perdeu impulso. O resultado é que o potencial real da economia não melhorou, nem melhorou o bem-estar da família média japonesa. Eles não avançaram salários, enquanto os preços aumentaram.
Se algo confirma a situação atual no Japão, é nulo o efeito que as políticas dos bancos centrais têm para impulsionar a economia. Apesar da torrente de dinheiro injetada no sistema financeiro, a economia do Japão continua no caminho da estagnação devido à desconexão brutal entre o sistema financeiro e a economia real. O Japão é um registro claro do que espera a Europa, o que tornou a resolução da crise nas mãos dos banqueiros centrais. O cansaço dessas políticas e sua erosão nas engrenagens da economia produtiva começa a ser também nos Estados Unidos.
Deixar a tarefa da crise a um sistema financeiro que convive com a corrupção e a banca na sombra só tem alimentado o impasse de longa data. A lição é que nenhum plano de políticas monetárias pode funcionar se ante não se aplicam profundas reformas do sistema financeiro. A experiência do Japão vai obrigar os líderes europeus a acelerar as reformas no sistema financeiro (para servir a economia real e não servir-se a si mesmo), se não quer que a Europa siga o caminho do Japão de novo, com duas décadas perdidas.
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