A loucura de austeridade Europeia

Paul Krugman*

Adeus à complacência. Apenas alguns dias atrás, a sabedoria convencional era que a Europa finalmente tinha a situação sob controle. O Banco Central Europeu (BCE), se comprometeu a comprar títulos de governos problemáticos se necessário, acalmou os mercados. Tudo o que os países devedores tinham que fazer, foi dito a aceitar uma maior e mais profunda austeridade fornecidos empréstimos aos bancos centrais, e tudo estaria bem.

Mas os provedores populares tinham esquecido das pessoas afetadas. De repente, Espanha e Grécia são sacudidos por greves e manifestações de massa. Os cidadãos desses países estão dizendo, de fato, que atingiram os seus limites: quando o desemprego é semelhante à Grande Depressão e os trabalhadores de classe média anteriormente são forçados a vasculhar o lixo para encontrar comida a austeridade foi longe demais. E isto significa que pode não haver concordância de todo.

Muitos comentários indicam que os cidadãos de Espanha e Grécia estão apenas adiando o inevitável, sacrifícios protestando que, de fato, deve fazer. Mas a verdade é que os manifestantes estão certos. Impor mais austeridade não vai fazer nada, aqui, que os políticos estão agindo verdadeiramente irracionais e os funcionários estão supostamente exigindo mais sofrimento grave.

Pense os males da Espanha. Qual é o verdadeiro problema econômico? Essencialmente, a Espanha sofre de uma enorme bolha imobiliária que causou um boom econômico e de inflação que causou o retorno indústria espanhola não competitivo em comparação com o resto da Europa. Quando a bolha estourou, a Espanha encontrou com o complexo problema da recuperação da competitividade, um processo doloroso que vai durar anos. A menos que Espanha deixe o euro, um movimento que ninguém quer tomar, está condenado a anos de desemprego elevado.

Mas esse sofrimento, talvez inevitável, está sendo tremendamente ampliado pelos cortes drásticos nas despesas, e esses cortes de gastos apenas servem para infligir dor porque.

Primeiro, a Espanha não tem problemas porque os seus governos foram um desperdício. Pelo contrário, pouco antes da crise, de fato a Espanha teve excedentes orçamentais e dívida baixa. Grandes déficits apareceram quando a economia entrou em colapso e arrastou a renda, mas, mesmo assim, a Espanha não parece ter uma dívida tão elevada.

É verdade que a Espanha tem agora que lutar para financiar seus déficits. No entanto, esses problemas são principalmente devido aos receios das dificuldades existentes mais geral, passando o país (principalmente turbulência política devido à taxa de desemprego muito alta). E o fato de alguns pontos para reduzir o déficit orçamentário não irá remover esses medos. De fato, uma investigação por parte do Fundo Monetário Internacional (FMI) sugere que os gastos corta profundamente economias deprimidas reduzir a confiança dos investidores, pois eles aceleram o ritmo de deterioração econômica.

Em outras palavras, os aspectos puramente econômicos da situação indica que a Espanha não precisa de mais austeridade. Não para os partidos, e, na verdade, provavelmente não têm alternativa (que não deixar o euro) para suportar um longo período de dificuldades. Mas os cortes radicais nos serviços públicos essenciais, em ajudar os necessitados, etc, são realmente prejudiciais para as perspectivas de um ajuste bem-sucedido do país.

Por que, então, requer ainda mais sofrimento?

Parte da explicação está no fato de que, na Europa, como nos Estados Unidos, há muitas pessoas muito sérias que foram capturados pelo culto de austeridade, na crença de que os déficits orçamentários, sem desemprego larga escala, são o perigo claro e presente, e que a redução do défice de alguma forma resolver um problema causado pelos excessos do setor privado.

Fora isso, no coração da Europa, especialmente na Alemanha, uma proporção substancial de público está profundamente imbuído de uma visão falsa da situação. Conversar com as autoridades alemãs e irá descrever a crise do euro como um conto de advertência, a história de um país que vivia em grande estilo e agora enfrentam o acerto de contas inevitável. Não importa que isso não é nada do que aconteceu (ou também o fato incômodo de que os bancos alemães perfomed um papel muito importante quando se trata de inflar a bolha imobiliária em Espanha). Sua história é limitado para o pecado e suas conseqüências, e cumpri-lo.

E, o que é ainda pior, este é também o que eles acreditam que os eleitores alemães, em grande parte, porque é o que os políticos disseram eles. E o temor de uma reação dos eleitores que acreditam erroneamente que eles têm de suportar as consequências da irresponsabilidade europeus do sul torna os políticos alemães não estão dispostos a aprovar um empréstimo de emergência essencial para a Espanha e outros países com problemas, a menos que previamente punir devedores.

Naturalmente, esta não é a forma como estes requisitos são descritos. Mas realmente se trata de isso. E há muito tempo que era hora de acabar com essa bobagem cruel. Se a Alemanha quer realmente salvar o euro, deve permitir que o Banco Central Europeu, o que for preciso para resgatar países endividados. E deve fazê-lo sem exigir mais sofrimento inútil.

Paul Krugman é professor de Economia na Universidade de Princeton e prêmio Nobel em 2008.

Publicado em Sin Permisso