Em escala global, até o momento a curva de novos casos diários na expansão do COVID-19 não foi alcançada. A epidemia continua sua taxa de propagação sem parar.
Temos o caso dos Estados Unidos que parecia ter conseguido dobrar a curva, mas o número de novos casos diários vem se recuperando nas últimas semanas, refletindo novos recordes.
Nos países emergentes, também há um problema sério no número de novos casos, especialmente no Brasil e na Índia, que, juntamente com os Estados Unidos, lideram os países com o maior número de casos confirmados .
Os governos estão tentando responder a essa situação por meio de maiores recursos provenientes do déficit público. E é nesse ponto que o FMI alerta que esses enormes pacotes fiscais e novos empréstimos já ameaçam as classificações de crédito e a sustentabilidade de muitos orçamentos.
Pensemos que, por um lado, veremos uma forte contração na atividade econômica e, conseqüentemente, na receita tributária, juntamente com considerável apoio fiscal dos governos, que devem levar a dívida pública global a mais de 100%. do PIB este ano.
A previsão atual é de que o PIB global caia 4,9% em 2020, consequências que superam até a crise financeira global entre 2008 e 2009. O crescimento estagnado levaria a China a um crescimento modesto de 1%, para um colapso dos Estados Unidos de 8% e o colapso mais absoluto da zona do euro com uma contração de 10%, com Espanha e Itália sofrendo o maior golpe com um colapso de 12,8%.
E a essa contração do PIB, acrescentamos o aumento dos déficits públicos. O déficit fiscal global médio deverá subir para 14% do PIB em 2020. O motivo é que se espera que estabilizadores automáticos de impostos e proteção social ajudem a atenuar a queda da renda das famílias durante a recessão, mas também contribuam para um terço do aumento dos déficits em média. Em particular, projeta-se que a receita do governo caia mais que as economias em declínio.
Por todas essas razões, descobrimos que, em uma escala global, no final do ano atingiríamos a máxima histórica de 101,5% do PIB (aumento de 19 pontos na proporção do PIB em um ano) e, para o ano seguinte, atingiríamos 103,2% do PIB.
Para as economias avançadas, o organismo internacional espera que a dívida pública atinja 130% do PIB , níveis recordes, pois se levarmos em conta o período da Segunda Guerra Mundial , o pico atingiu 120%.
Muitos países desenvolvidos são os principais impulsionadores do aumento da dívida global; concluíram que esse aumento nos gastos públicos e, portanto, nos níveis da dívida pública é a opção preferível diante da destruição geral da capacidade produtiva durante a epidemia.
Para dar um exemplo concreto, a emissão da dívida pública bruta atingiu um nível recorde de mais de 2,1 trilhões de dólares no mês de março, o que é mais que o dobro da média entre os anos de 2017 e 2019, que foi de 0 9 trilhões de dólares.
A situação pode ser verdadeiramente problemática para muitos países, porque eles careceriam do apoio de capital disponível para enfrentar esse evento extraordinário, portanto a disseminação do vírus teria sérias dificuldades em ser controlada.
Esse desafio dos governos nos leva ao fato de que a trajetória de dívidas e déficits está sujeita a uma grande incerteza e pode aumentar em um cenário adverso se a atividade econômica desapontar devido ao ressurgimento de infecções ou se os passivos contingentes de um grande suporte de liquidez se materializa quando as condições de financiamento são apertadas.
Não podemos descartar no futuro mais imediato uma nova expansão do vírus que coloque tensão nos orçamentos públicos de diferentes países e que apresente problemas no próprio financiamento. Estamos falando de uma crise de dívida na qual os países estão ligados à incapacidade de pedir dinheiro para refinanciar vencimentos e enfrentar despesas para o ano em curso.
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