Inflação na recuperação mais forte desde 1945

Os governos devem ignorar os alertas de sirene de que a hiperinflação apenas pode vir de investimentos induzidos pela pandemia.

por Paul Sweeney

A inflação está surgindo novamente no discurso público, especialmente com a alta dos preços das commodities. A inflação era muito alta no mundo capitalista avançado nas décadas de 1970 e 80, quando desestabilizava e afetava adversamente a renda de milhões. O rápido aumento dos preços significava grandes aumentos salariais - mas, em meio à hiperinflação, os salários reais ainda podiam cair.

Hoje, as agências internacionais concordam que as perspectivas econômicas são bastante positivas. A Comissão Europeia prevê que a União Europeia se expandirá 4,2 por cento em 2021 e 4,4 por cento em 2022 (4,3 e 4,4 por cento, respectivamente, para a zona do euro). Esta é uma grande reviravolta e recuperação da contração de 6,1 por cento em 2020 (6,6 por cento para a área do euro). Quanto à inflação, no entanto, a comissão projeta taxas de 1,9 por cento neste ano e 1,5 por cento em 2022 (1,7 e 1,3 por cento) - continuando a ficar abaixo da referência de 2 por cento do Banco Central Europeu.

Globalmente, o Fundo Monetário Internacional prevê uma recuperação bastante forte. Ela espera que a produção mundial, que caiu 3,3% em 2020, aumente 6% neste ano e mais 4,4% no próximo. Prevê-se que o crescimento para os Estados Unidos seja semelhante e para a área do euro especificamente 4,4 por cento em 2021 e 3,8 por cento em 2022. A produção não caiu na China no ano passado e este ano prevê-se um aumento de 8,4 por cento, seguido por 5,6 por cento próximo.

O FMI, entretanto, adverte sobre os desequilíbrios: 'A força da recuperação dependerá em grande parte de um rápido lançamento de vacinas eficazes em todo o mundo.' Com seu novo foco na desigualdade - há muito tempo chegando - ele diz: 'Muito ainda precisa ser feito para combater a pandemia e evitar aumentos persistentes na desigualdade dentro dos países e divergência na renda per capita entre as economias.

A perspectiva da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico é de um crescimento global de 5,8 por cento este ano - uma revisão acentuada para cima em relação à previsão de dezembro de 2020. Ele também observa, porém, que alguns países estão se recuperando muito mais rapidamente do que outros: 'A Coréia e os Estados Unidos estão atingindo níveis de renda per capita pré-pandêmica após cerca de 18 meses. Espera-se que grande parte da Europa leve quase 3 anos para se recuperar. No México e na África do Sul, pode demorar entre 3 e 5 anos. '

Ecoando o FMI, a OCDE adverte que 'embora as taxas de vacinação estejam progredindo bem em muitas economias avançadas, os países mais pobres e de mercado emergente estão sendo deixados para trás'. E enfatiza: ' A menos que todos estejam protegidos, ninguém está protegido.'

Saltando para trás

Um dos motivos pelos quais o mundo como um todo está saindo da recessão desencadeada pela Covid-19 é o lançamento da vacina. Esta será a recuperação mais forte desde 1945 (no crescimento da produção do vale) - mais acentuada do que em 1945-46, 1982 ou 1991.

Outra razão para sua força é que os governos tomaram emprestado e investiram maciçamente e subsidiaram setores privados em um grau sem precedentes para manter empresas privadas. Eles apoiaram financeiramente um grande número de trabalhadores do setor privado, de modo que, assim que a recuperação começasse, os negócios pudessem ser reiniciados.

Nós, irlandeses, tínhamos pensado que, após o colapso do neoliberalismo financeirizado em 2008, o resgate do governo do "mercado" da propriedade privada e de todos os bancos privados continuaria sendo o maior resgate estatal de todos os tempos. Mas agora aconteceu em uma escala muito maior.

Essa recuperação aumentará os preços. Outro impulsionador da inflação são os preços das commodities, que estão subindo internacionalmente. Contribuindo para isso está a demanda por energia limpa. Na República Democrática do Congo, o cobre de alta qualidade está crescendo porque é usado em turbinas eólicas e veículos elétricos. O futuro da energia é a eletricidade e o fio de cobre está em sua essência - muito e muito.

Os programas de investimento dos governos estão mudando para a sustentabilidade ambiental, aumentando a demanda por commodities como cobre, lítio, níquel e cobalto e outros minerais usados ​​em produtos sustentáveis. Os preços do cobre, minério de ferro, paládio e madeira atingiram níveis recordes em maio e as commodities agrícolas - grãos, sementes oleaginosas, açúcar e laticínios - também subiram.

Outro estímulo da inflação global é a demanda voraz da China por commodities e outros produtos. A China estava amplamente fora do mercado mundial nas décadas de 1970 e 80, mas hoje está totalmente integrada. O enorme excesso de economia porque os consumidores não conseguiram gastar tanto durante a pandemia também aumentará a demanda e muitos preços por um tempo.

Modesto e temporário

O aumento da inflação pode, no entanto, ser modesto e também temporário, de acordo com a Reserva Federal dos EUA. Se o Fed aumentasse as taxas de juros muito rapidamente, isso poderia causar outra recessão nos EUA.

Larry Summers, um ex-secretário do Tesouro e influente democrata de direita, é altamente crítico em relação ao programa de investimentos perseguido por Joe Biden desde que se tornou presidente, argumentando que isso levará a uma alta inflação e coisas piores. Ele estima que o pacote de estímulo inicial do governo represente 14% do produto interno bruto dos EUA. Acompanhado por medidas extraordinárias de política monetária e com a perspectiva de uma redução das enormes economias, Summers teme que a resposta necessária esteja sendo exagerada: 'Agora, o principal risco para a economia dos EUA é o superaquecimento - e a inflação.'

Mas o economista ganhador do Prêmio Nobel Joe Stiglitz argumenta que "se esses temores de inflação estão perseguindo sua própria agenda ou simplesmente atirando com força, eles não devem ser ouvidos". Pode-se esperar que uma grande recuperação eleve os preços no curto prazo, mas isso não é ruim porque ajuda a lubrificar as engrenagens da economia e dos negócios.

Mudança acelerada

A crise do coronavírus acelerou a mudança em direção à digitalização e automação, inclusive por meio do enorme crescimento do comércio eletrônico e do trabalho remoto. Isso aumentará substancialmente a produtividade e é improvável que seja revertido, ajudando a sustentar a recuperação.

Mas as recompensas do aumento da produtividade fluirão para os proprietários do capital. Enquanto isso, muitos trabalhadores que foram deslocados devem ser apoiados e treinados novamente. Os esforços internacionais para tributar o capital e os lucros de forma adequada devem ser bem-sucedidos, se os estados quiserem recuperar os custos da pandemia de apoios que concederam às empresas e aos trabalhadores. Neste novo mundo, nenhum subsídio deve ser dado, e em escala tão vasta, a empresas privadas por governos, sem retornos explícitos e definidos para o contribuinte sofredor.

A esfera pública tem se mostrado a força dominante na nova ordem mundial. Seus líderes devem reconhecer isso . Eles deveriam adotar a atitude de 'posso fazer' que faltou na política progressista com a diminuição do Estado na era neoliberal. Eles devem negociar e planejar, com sua ambição política primordial, para garantir que a desigualdade seja reduzida e a reparação do clima rapidamente resolvida - assim como com Covid-19.

Paul Sweeney foi economista-chefe do Congresso Irlandês de Sindicatos por uma década.