Desequilíbrios mundiais e declínio nos salários

Por Jordi Angusto

Por volta de 2000, começou uma descida na participação da compensação trabalhista em valor agregado a nível global. Em uma década, a participação dos salários na renda nacional (valor agregado) diminuiu seis por cento em média: de 63 para 57% nos EUA; de 64 para 59 por cento na Alemanha; de 63 a 57 por cento no Reino Unido; de 62 para 56 por cento no Japão e de 66 para 54 por cento na China. Simetricamente, os lucros cresceram e a desigualdade aumentou em quase todos os países.

Um dos principais fatores utilizados para explicar esses fenômenos é a globalização. Com as fronteiras econômicas corroídas o capital circula em busca do maior rendimento, a taxa de lucro tende a se igualar a qualquer aumento, através do declínio dos salários, replicando em todos os lugares. Um processo que tem como fatores catalíticos causa desequilíbrios comerciais entre os países. Como pode ser visto no quadro seguinte: também foi próximo de 2000 que os desequilíbrios comerciais aumentaram como nunca antes. De um lado, podemos ver os enormes déficits comerciais dos EUA; por outro, os excedentes no Japão, na China e na Alemanha - com um pico logo antes do crash financeiro mundial.

Fonte: OCDE

Na China, a migração interna ajudou a aumentar a produtividade mais do que os salários; Da mesma forma na Alemanha, graças à reunificação. Uma vantagem competitiva "compartilhada" com os EUA através do seu déficit: enquanto importava bens comercializáveis, o que podemos chamar de emprego de bolhas emergiu: empregos pouco remunerados e precários em setores não negociáveis, como serviços e construção, vinculados ao crédito Bolha que financia o déficit.

Na verdade, não há transferência de empregos entre países com superávit e déficit. A demanda em países deficitários sustenta empregos em um país com excedente; Mas o último financia a demanda do primeiro em um jogo de soma zero. O que certamente acontece é uma mudança no tipo de empregos em ambos os lados da equação com um declínio semelhante dos salários: dois efeitos diretamente ligados a desequilíbrios e não ao próprio comércio. Se o comércio for equilibrado, os trabalhos de bolhas não aparecem nem a queda dos salários ou a bolha de crédito. Os países comercializam bens e serviços comercializáveis ​​de igual valor, sem modificar sua estrutura interna.

É por isso que é vital estabelecer um mecanismo de evitação de excedentes/déficits, conforme previsto por Keynes nas negociações de Bretton Woods, sabendo como ele sabia que os ajustes das moedas não seriam capazes de conseguir isso por conta própria. Sua ideia era um centro de compensação de balanços comerciais, onde os excedentes seriam penalizados duas vezes mais do que os déficits. A lógica dessa dupla penalização foi clara: qualquer ajuste pelo lado do déficit implica uma contração agregada da demanda, portanto maior desemprego, enquanto o ajuste pelo lado excedente requer o contrário: aumento da demanda agregada e, portanto, mais emprego.

Evitar o excedente há outro efeito fundamental: ao dissuadir os países de permitir maiores aumentos de produtividade do que nos salários, os países menos desenvolvidos não são forçados a sobreviver diminuindo os salários abaixo do nível salarial digno e obrigando milhões de cidadãos a migrar. Portanto, um mecanismo de evitação de desequilíbrios tem efeitos benéficos em todo o mundo. Quem se opõe? Historicamente, nenhum país excedente voluntariamente renunciou ao poder que o seu excedente dá. Apenas a China aceitou recentemente reduzir o seu excedente externo e impulsionar sua economia através da demanda doméstica. Ela agora tem a autoridade moral para exigir dos outros que façam o mesmo. Espero que use essa autoridade!

Os desequilíbrios comerciais também estavam por trás da crise do Euro, uma vez que os déficits acumulados em alguns países tornaram-se uma dívida externa quase impossível de serem reembolsados. E esses desequilíbrios também começaram com um declínio da compensação trabalhista na Alemanha, o campeão de excedente, enquanto os países com déficit viram empregos de bolhas e bolhas de crédito emergentes. O programa de resgate da troika consistiu, precisamente, em um declínio da compensação trabalhista nos países resgatados. Na verdade, apenas a França resistiu a essa tendência até agora.

Fonte: Eurostat

Embora a UE incluísse o mecanismo de evasão excedente/déficit como parte do Procedimento de Macro-Desequilíbrio (MIP), quando o Euro estava próximo do colapso, nunca foi aplicado. A Alemanha e os Países Baixos, os países excedentários que deveriam ser obrigados a agir, desviaram a responsabilidade apontando para o pacto de estabilidade, o que, de fato, significa um ajuste do déficit amplamente aplicado. Como resultado, um enorme aumento do desemprego e da pobreza onde esse ajuste foi imposto e um menor crescimento econômico em toda a Europa com o aumento do seu populismo.

A questão agora é se Macron poderá convencer a Alemanha de reduzir o seu excedente ou, inversamente, se a França seguirá o caminho dos outros países, aprofundando o declínio dos salários globais, aumentando a desigualdade e pressionando outros países a forçar a migração de seus cidadãos.

Os salários no primeiro mundo devem ser altos devido à sua alta produtividade, e esta é a melhor maneira de proteger os trabalhadores nos países menos avançados. Receber migrantes é um mandato moral, mas para evitar que as pessoas desejem migrar é, obviamente, muito melhor. Um mecanismo de prevenção de desequilíbrios também pode ajudar nesta direção.

Jordi Angusto e um economista.  começou sua carreira como professor universitário em Teoria Econômica na Universidade Autônoma de Barcelona. Mais tarde, tornou-se consultor econômico da Câmara Municipal de Barcelona, ​​do Governo da Catalunha e, de 2014 até 2016, do Parlamento Europeu. Ele publicou dois ensaios sobre a crise econômica de 2008 e dezenas de artigos em mídia especializada e geral. Ele agora lidera o departamento de análise socioeconômica da Fundació Catalunya-Europa, um grupo de reflexão com sede em Barcelona, ​​e participa de vários fóruns públicos em rádio e TV.