O Que A Crise Da Itália Significa Para A Europa

por Lucrezia Reichlin

Como o populista Movimento Cinco Estrelas e a Liga de direita conquistaram uma maioria parlamentar combinada nas eleições de 4 de março na Itália, a política italiana está em um impasse, com as duas partes lutando para formar um governo. Mas agora, com o Presidente Sergio Mattarella tendo rejeitado uma proposta do M5S / Liga para nomear o economista eurocéptico Paolo Savona como Ministro de Economia e Finanças, a situação tomou um rumo dramático.
Em vez de explorar alternativas mais moderadas, a coalizão inicialmente abandonou as negociações e pediu uma nova eleição. Uma tentativa de formar uma administração tecnocrática provisória escolhida por Mattarella foi seguida por um choque com os populistas, o que poderia ter levado a uma crise constitucional e assustado os mercados. Agora a situação parece ter mudado de novo, e um governo de coalizão está de volta à mesa. Mas a situação permanece altamente fluida - e volátil.
Esta é a primeira vez na história do pós-guerra da Itália que uma coalizão de partidos dos extremos políticos tentou formar um governo sem qualquer contribuição das forças centristas. Por sua vez, o M5S e a Liga representam dois grupos diferentes, mas possivelmente sobrepostos. Enquanto a fortaleza do M5S está no sul mais pobre da Itália, a da Liga fica no norte próspero do país, onde uma grande comunidade de pequenos negócios nutre temores de imigração, globalização e altos impostos.
Nenhuma das partes representa os italianos que querem mudanças, mas ainda apóiam a adesão da Itália à União Monetária Européia (UEM). A voz desses eleitores foi relativamente moderada, mas agora Mattarella está canalizando-a tenazmente.

Euro Ou Não?

Uma nova eleição poderia ocorrer assim neste outono, ou no início de 2019. De qualquer maneira, será agora essencialmente um referendo sobre o euro. A campanha será amarga e divisiva, e o resultado não gerará maior certeza sobre o futuro. As eleições para o Parlamento Europeu serão realizadas em maio de 2019, e a situação na Itália mobilizará, sem dúvida, partidos nacionalistas e eurocépticos que desejam mudar o equilíbrio político da União Européia.
Dado que a Itália é um Estado-membro fundador da UE com uma longa tradição pró-europeia, vale a pena perguntar como chegamos a este ponto e como a UE deve responder.
Os problemas econômicos da Itália estão enraizados em baixa produtividade, demografia desfavorável e governança deficiente em muitas partes do país - todos pré-datam a introdução do euro em 1999. Enquanto os principais líderes políticos da Itália esperavam que a participação na zona do euro criasse reforma económica de longo alcance, o euro privou a Itália dos meios para se envolver numa desvalorização competitiva.
Com exceção da Grécia, a Itália tem se saído pior do que qualquer outro país-membro desde a crise financeira de 2008. Mas não adianta jogar o jogo da culpa. A responsabilidade recai em parte com a UE e suas regras políticas pró-cíclicas, mas principalmente com os líderes anteriores da Itália, os quais não conseguiram resolver seus problemas estruturais.
A história italiana é diferente da narrativa de boom-busto irlandesa, espanhola e portuguesa dos últimos anos. A Itália não experimentou nem um boom alimentado pelo crédito durante sua primeira década de adesão ao euro, nem um fracasso tradicional. Os problemas do país são estruturais e exigirão um programa de reformas criativas que aborde as causas profundas de seu sombrio desempenho econômico nos últimos 20 anos ou mais. Infelizmente, nem a disciplina fiscal recomendada pela UE nem a desoneração fiscal ao estilo populista resolverão esse problema fundamental.
Em vez disso, a Itália precisa de uma ação agressiva para ajudar as partes realmente produtivas da economia a crescer mais rapidamente e explorar a demanda externa potencial. Em vez de desenhar políticas industriais para subsidiar os perdedores, a Itália deveria oferecer oportunidades para novos entrantes no mercado, para reverter a alta taxa de emigração de jovens qualificados. A Itália também precisa de mais investimentos públicos em infra-estrutura e educação, o que exigirá a abordagem da corrupção, processos judiciais ineficientes e instituições locais ineficientes - problemas que têm perseguido o sul da Itália, em particular.

Reforma Da UE

Além dessa agenda doméstica, a Itália também precisa buscar reformas  em relação  à UE, começando com um relaxamento das restrições aos gastos públicos para investimentos em crescimento e novas parcerias. Mais investimento exigirá espaço fiscal adicional. Mas, mais importante, a Itália e a UE precisam de novas idéias e mais confiança de cada lado.
É claro, se a UE se envolveria em tal discussão, na ausência de uma liderança italiana confiável, permanece uma questão em aberto. As regras da UE não podem acomodar facilmente os problemas de um país incapaz de consolidar sua dívida como resultado de um crescimento estruturalmente fraco - mesmo que tenha acumulado grandes superávits primários por anos.
Em termos mais amplos, enquanto a discussão sobre a reforma da governança econômica da zona do euro há muito se concentra no aprimoramento de mecanismos de compartilhamento de riscos para fortalecer a resiliência contra choques econômicos e crises financeiras, essa ênfase é um pouco incalculável no caso da Itália, porque não oferece cura para a fraqueza estrutural. Abordar este último exigirá uma cooperação mais profunda a nível da UE numa agenda de crescimento, o que pressupõe um acordo formal sobre o calendário e o calendário da consolidação orçamental.
A agenda econômica proposta pelos partidos populistas da Itália é fantasiosa e pouco convincente. Mas isso não é desculpa para a UE manter o  status quo . É hora de os líderes da UE começarem a pensar fora da área para formular uma estratégia de crescimento para o quarto maior estado membro do bloco. Neste ponto, a Itália se parece mais com o Japão do que com a Espanha ou Portugal, e as políticas precisam refletir esse fato.
A Itália e a UE estão em um ponto de inflexão. Na ausência de uma ação concertada, podemos estar sonambulando com outra crise do euro - uma que seria muito mais difícil de superar do que a anterior e que poderia ameaçar a atual composição da própria UE.
Nesta história em rápida mudança,  Cinco Estrelas e a Liga concordaram na noite de quinta-feira em formar um governo e ganharam a aprovação presidencial (veja aqui )
Lucrezia Reichlin
Lucrezia Reichlin, ex-diretora de pesquisa do Banco Central Europeu, é professora de economia na London Business School.

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