Na segunda-feira, houve uma pequena revolução no mundo Bitcoin, os futuros começaram a operar na troca de derivativos de Chicago. Este é um ótimo passo para a criptografia, pois, com esta etapa, a Bitcoin entrou no seleto clube dos produtos cotados nos mercados internacionais. Ou seja, pessoas "sérias", bancos, investidores, etc. Eu queria operar com Bitcoin em seus mercados e agora eu posso fazê-lo.
Mas muitos podem perguntar o que exatamente os futuros são e o que significa que a Bitcoin tenha operações de futuros. Ao longo deste artigo, vamos esclarecer os pontos mais sombrios da etapa tomada na segunda-feira.
O que são os futuros?
Um futuro é um produto financeiro dentro do chamado derivado. Um derivado financeiro é um ativo cujo preço depende do preço de outro ativo, chamado de subjacente. A relação entre os preços é conhecida.
Por exemplo, podemos ter derivativos das ações. Neste caso, o subjacente é a ação, e o preço da derivada terá uma relação conhecida com a da participação. Mas também pode haver derivativos de outros ativos, como ouro, petróleo, trigo ou café.
Os futuros são um tipo de derivativo em que dois investidores se comprometem a comprar ou vender um ativo (o subjacente) no futuro estabelecendo agora as condições da compra ou venda (daí o nome, os futuros).
Vamos dar um exemplo para entender melhor. Uma fábrica precisa de seis meses para comprar uma tonelada de alumínio para produzir uma produção. Se você o comprar agora, você deve armazenar o material, e isso tem um custo. Por outro lado, se você deixar o último momento, pode haver variação no preço do alumínio devido a flutuações nos mercados.
O que essa empresa pode fazer é comprar um futuro para uma tonelada de alumínio com prazo de validade em seis meses em que a outra parte concorda em vender uma tonelada de alumínio a um preço estabelecido hoje em seis meses. A outra parte pode ser uma empresa especializada em armazenar alumínio ou uma empresa que fabrique alumínio e quer garantir a venda a um preço determinado, salvando-se das possíveis quedas de preços.
Utilidade dos futuros
Como vimos, os futuros são muito úteis. Eles são um tipo de seguro, eles permitem que as empresas garantam seus custos no futuro e o preço dos produtores por um tempo, sem ter medo das variações diárias do mercado.
No entanto, os futuros também podem ser usados para especular, uma vez que esses futuros não são contratos simples entre vendedores e compradores, mas estão listados em mercados abertos e qualquer um pode comprá-los e vendê-los. Por exemplo, se um analista pensa que o café vai disparar no preço e os futuros são baixos, ele pode comprá-los para vender quando o mercado está certo.
Especificamente, se o analista pensa que em seis meses, uma libra de café custará 200 dólares e a cotação de futuros 120, o analista irá comprar. À medida que a data de validade do futuro se aproxima, o valor deste será cada vez mais próximo do preço de mercado do café e na data de vencimento, o analista pode comprar uma libra de café em US $ 120. Se a libra de café custa US $ 200 como previsto, terá lucro.
Além disso, o analista nem precisa comprar café. Você pode vender o contrato antes do vencimento e ganhar dinheiro também. A operação de compra, armazenamento e venda de café já será feita por alguém. Portanto, os futuros (em geral, qualquer derivado) são o instrumento financeiro perfeito para especular com bens de difícil aquisição. E também os futuros permitem outra coisa e é especular, apostar que o valor do subjacente cairá, de uma forma muito simples.
Por que o futuro de Bitcoin?
O boom que viveu recentemente o Bitcoin tem sido generalizado. Mas, semelhante às matérias-primas, comprar e vender Bitcoin não é fácil. Por um lado, você pode instalar o software para ter o Bitcoin e administrar tudo localmente. Mas você precisa ter cuidado com os backups ou pode perder tudo.
Por outro lado, você pode confiar em um terceiro, como a Coinbase, para gerenciar o equilíbrio do Bitcoin. Mas não é um banco e as experiências com o intercâmbio não são perfeitas, houve experiências muito ruins no passado .
Para investidores profissionais para investir e especular com a Bitcoin, o melhor é um mercado financeiro regulado onde você pode comprar e vender. Como fazer isso com o subjacente é complicado (como é o caso das matérias-primas), é melhor fazê-lo com produtos derivados, como o futuro.
Como é o futuro do Bitcoin?
O futuro que já foi lançado é o da troca de derivados de Chicago (CBOE). Mas na próxima segunda-feira começa a citar outro futuro, desta vez na CME (uma empresa listada de derivativos). Ambos os produtos são semelhantes, mas têm diferenças.
Por um lado, o contrato CBOE é para um Bitcoin, enquanto o contrato CME é para 5 Bitcoin. Ambos estão negociando com o mesmo preço como Bitcoin, ou seja, a compra de um contrato CBOE Bitcoin agora custa cerca de US $ 17.000 e um dos CME 5 vezes esse valor. Como você pode ver, este mercado é apenas para investidores especializados por causa do investimento pesado que deve ser feito.
Futuros normalmente não permitem pagar o preço total do contrato, mas apenas uma parte (isto permite investir dívida, o que aumenta os lucros, mas também perdas). Em contratos futuros de petróleo, café e outras commodities normalmente basta colocar 5% do preço do contrato, mas ambos para o futuro do Bitcoin CBOE e CME chamado para 35% a 44%, muito mais. Isto é devido à alta volatilidade.
Por outro lado, os futuros do CBOE são por três meses, e eles lançam novos contratos todos os meses (ou seja, podemos investir para março, abril, maio, etc.). Na CME, haverá apenas quatro por ano, com vencimentos em março, junho, setembro e dezembro.
Ambos os mercados vão parar a cotação quando há altos ou baixos, de 7% a 20%. Isso, que geralmente é normal, mas mal aplicado, já teve que ser aplicado nas primeiras citações do futuro.
E, finalmente, uma característica muito interessante desses futuros: quando o contrato expira, o proprietário do mesmo não recebe um ou cinco Bitcoin, mas o preço equivalente em dólares para o detentor do contrato para comprá-lo por conta própria.
Que efeitos pode ter a médio e longo prazo?
A questão do efeito dos futuros sobre a evolução do preço do subjacente é muito controversa. Embora alguns digam que manipular o futuro (com compras e vendas maciças) pode manipular o preço do subjacente, há aqueles que pensam não. Sou de opinião que os derivativos têm pouca capacidade de influenciar o próprio mercado: se pensarmos com frieza, no mercado de futuros não haverá troca de Bitcoin e duvido que aqueles que recebem os pagamentos usem o dinheiro para investir neles. É um mercado paralelo em dólares e período.
A verdade é que é muito complicado fazer previsões. A experiência mais semelhante que temos é a do ouro, que experimentou um crescimento explosivo em seu preço quando seus futuros foram lançados em 1974. Depois disso, o ouro teve uma queda muito importante, 50% nos dois anos seguintes, mas depois continuou o caminho ascendente.
Mas a situação não é tão similar agora, uma vez que a Bitcoin tem alguma semelhança com o ouro (eles acumulam valor, mas não têm muito uso - embora o ouro tenha um pouco mais), eles não são exatamente os mesmos. A verdade é que os grandes investidores já têm uma maneira de replicar as curvas crescentes e decrescentes da Bitcoin sem ter que deixar seus mercados tradicionais. E sem necessidade, tampouco, comprar e armazenar Bitcoin .
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